⚡️ Стан венчурного капіталу в сучасному світі

Стан венчурного капіталу в сучасному світі:

Кожен менеджер фонду тепер приділяє більше уваги, ніж коли-небудь, DPI (“Distributed to paid in” = скільки грошей ви вже отримали назад за кожний долар, вкладений у фонд). Для будь-якого фонду, старшого за 5 років, це на даний момент найважливіший показник, правильно чи ні (на мою думку, це повинна бути комбінація MOIC та DPI). У результаті декілька VC шукають можливості для вторинних операцій та виведення деяких компаній. Деякі з цих активів – це сміття, інші – справжні золоті зерна. Тут є чудові можливості для купівлі, але вибір критичний.
Інституційні LPs (великі інвестори) стикаються з компресією їх ліквідних неальтернативних активів і тепер мають занадто велику частку в альтернативних активах, таких як PE та VC. У таких випадках їм потрібно перебалансувати = декілька нових зобов’язань на даний момент. Підприємницькі LPs, які уважно вивчають діяльність менеджера, готові інвестувати і користуватися сучасними можливостями.
VC користуються новою нормою: отримують користь від нових нормативних (не обов’язково дешевих) вартостей входу та використовують різні фінансові техніки для збільшення вартості. Проте хороші VC, як завжди, пам’ятають, що відносини між засновником-командою та інвестором є довготривалими – погані VC надмірно оптимізують фінансову інженерію.

Стартапи:

Темпи зростання більшості стартапів нормалізуються і сповільнюються. Культури та бізнес-плани змінюються більш різко, ніж протягом багатьох років. У хороших стартапах це відбувається дуже швидко, погані стартапи чекають занадто довго і відкидають реальність.
Жорстка поляризація між переможцями та втратниками у головному переформатуванні стартапів: з’являться великі переможці (очікуйте оголошень про фінансування в двох і трьох знаках тут, в Німеччині, вже у вересні). Однак, декілька стартапів мають занадто високі витрати при слабкому зростанні. Якщо вони сидять за великою купою грошей з ліквідаційним пріоритетом, ігра в венчурний капітал могла бути для них не варта.
Більше етапів скорочень очікується у майбутньому. Дні завищених зарплат (з винятками, звісно) минули. Однак гарна новина полягає в тому, що талановиті спеціалісти, звільнені неуспішними стартапами та корпораціями, будуть негайно приваблені успішними стартапами. Більшість не матиме причин для хвилювань. Наша екосистема працює, і притік талантів до різних можливостей є безпрецедентним.

В цілому, це бурхливі часи, і, як сказав Воррен Баффет: “Лише коли приплив приходить, ви знаєте, хто плавав голим”. Це чудовий час для обраної купівлі.